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　　（600862）3月14日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入50.08亿元，同比下降1.27%；归母净利润10.31亿元，同比下降10.57%；扣非净利润10.22亿元，同比下降10.07%；经营活动产生的现金流量净额为11.95亿元，同比增长140.92%；报告期内，基本每股收益为0.74元，加权平均净资产收益率为13.94%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.23元（含税）。

　　以3月13日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为33.14倍，市净率（LF）约4.45倍，市销率（TTM）约6.82倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为13.94%，较上年同期下降3.27个百分点。公司2025年投入资本回报率为12.88%，较上年同期下降3.43个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为11.95亿元，同比增长140.92%；筹资活动现金流净额-5.26亿元，同比减少4.08亿元；投资活动现金流净额-3.38亿元，上年同期为3亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加20.77%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；应收款项融资较上年末增加253.99%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加4.42%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；固定资产较上年末减少1.65%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末增加129.27%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；合同负债较上年末减少33.06%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.55%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少29.28%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为12.95亿元，占净资产的16.86%，较上年末增加2034.81万元。其中，存货跌价准备为3842.13万元，计提比例为2.88%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.22亿元，同比增长12.8%；研发投入占营业收入比例为4.43%，相比上年同期上升0.55个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.58%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国电子科技集团有限公司、全国社保基金一零七组合，取代了三季度末的南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏安全灵活配置混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达国防混合型证券投资基金、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。