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　　广发大盘价值混合A（012765）披露2025年年报，2025年基金利润4057.84万元，加权平均基金份额本期利润0.0728元。报告期内，基金净值增长率为11.68%，截至2025年末，基金规模为3.37亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月8日，单位净值为0.755元。基金经理是王海涛，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，广发ESG责任投资混合A近一年复权单位净值增长率最高，达25.45%；广发睿享稳健增利混合A最低，为6.25%。

　　基金管理人在年报中表示，基于既往的市场分析框架，我们预计2026年A股市场将维持震荡偏强的格局，上半年大概率更偏成长风格。我们主要关注四个核心因素：经济周期、政策导向、估值水平、资金面。以下是对这四个因素的分析：

　　经济周期：预计2026年国内经济呈现弱复苏趋势，A股盈利随着出口占比提升和出口盈利能力而有所改善。 政策导向：2024年9月底以来，政府对资本市场的态度变得更加积极，并出台了一系列政策措施，2025至2026年这一趋势延续。从2025年12月中央经济工作会议对2026年的定调判断，政策对经济刺激是比较有定力的，以托底为主，更多从科技层面做引导。 估值水平：目前市场整体估值处于中等偏高水平。截至2025年12月31日收盘，万得全A的PE_TTM为22.3倍，位于过去10年的93.3%分位数，静态PE处于较高水平。但自下而上看，还没到泡沫化阶段，且由于景气度分化较大，其中高景气板块2026年的预测PE，估值合理偏低。 资金层面：存款利率下行，居民储蓄搬家的可能性提升，叠加保险、养老金等长线资金入市，结合政策端对股市的呵护，预计资金面的流动性依然是宽裕的。

　　综合这四个关键因素，我们认为2026年A股市场出现震荡偏强走势的可能性较大。我们预计2026 年市场先扬后抑，其中上半年震荡偏强，下半年则取决于顺周期方向有没有基本面的改善。

　　截至4月8日，广发大盘价值混合A近三个月复权单位净值增长率为-3.73%，位于同类可比基金454/621；近半年复权单位净值增长率为3.51%，位于同类可比基金269/621；近一年复权单位净值增长率为18.89%，位于同类可比基金520/618；近三年复权单位净值增长率为-4.17%，位于同类可比基金452/559。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.047，位于同类可比基金503/550。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为24.83%，同类可比基金排名80/550。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为11.76%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为80.61%，同类平均为85.83%。2024年末基金达到93.28%的最高仓位，2022年一季度末最低，为61.61%。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计6551户，合计持有4.37亿份。其中管理人员工持有3.53万份，占比0.01%，机构持有份额占比4.28%，个人投资者占比95.72%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约165%，持续3年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是美的集团、中国平安、宁波银行、华泰证券、兴业银行、南京银行、工商银行、交通银行、中信证券、东方电缆。